2015年1月22日，友山基金创新研发部副总经理包翰毅应邀参加由汤森路透主办的中国固定收益市场展望研讨会。与会嘉宾除我司外，还有其他一些在债券市场上比较活跃的银行、券商、基金公司以及私募基金管理机构。

　　会议邀请了国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪、兴业银行首席经济学家鲁政委、财政部国库司国债管理处处长韦士歌、中央国债登记结算公司业务总监刘凡、平安证券固定收益部执行总经理石磊等重量级嘉宾发表了精彩演讲。演讲内容涵盖“2015年中国经济形势分析”、“周期拐点处的资产配置”以及“货币政策：在未转将转之间”等重要议题。

会议精彩观点汇总：

陈东琪：

       1. 2015年GDP增速保7%争7.5%。

　　2. 中国经济会下行，房地产还要调整，M2货币量供应不够。

　　3. 2015年出口增速会加快，服务业增长会持续，自贸区、一带一路以及长江经济带将会带来发展动力。

　　4. 区域市场连通开放、行业间市场开放、传统和新型产业的转型发展会给中国带来新的增长面

鲁政委：

　　1. 央行货币政策不能被地方债务拖累，谁有病治谁。

　　2. 汇率问题被低估，有效汇率是可以衡量中国经济发展规律的重要数据。

　　3. 人民币贬值预期增加。

　　4. 货币政策一定是中性的，宏观经济受不了大起大落。

　　5. 定向真的货币政策可能还要大搞，量管住了价失控一样没用。

　　6. M2不是衡量宏观经济的好尺子。

　　7. 未来保持银行业的融资能力，避免息差过分减少，降准是2015年必然会出现的一个事件。

石磊：

　　1. 现在是债券市场发展比较困难的时期，原因在于多标的投资受到国内金融机构部门设置的制约。

　　2. 趋势和安全边际是投资者需要考虑的一个问题，趋势对了是否可以买进安全边际较低的品种是值得三思的。

　　3. 市场又到了轮转周期，长期投资的投资理念与轮转相比，不如轮转见效好。

与会代表中不乏债券市场的资深大佬，部分与会嘉宾的即兴发言和提问与友山基金的投资理念也不谋而合，即：

　　1. 投资轮转已经启动，目前市场上只做单一品种的投资完全跟不上市场的节奏。

　　2. 通过宏观政策的不断落地，中国宏观经济的发展将越来越健康，这不仅在股票市场上得到体现，债券市场以及商品市场同样得到了不同程度的经济稳定福利。

　　3. 对于二级市场的判断，我公司早在2013年就预期市场会摆脱低迷的情绪，一骑绝尘。2014年的大盘表现，很好的呼应了我公司的投资观点。现在所有金融机构都看多股市，我们依然认为，分散投资才是获得收益抗风险的最佳手段。